曹仁超：歷盡金融動盪，港人無懼前行

撰文：曹仁超

樓價升值潮由1968年開始，相信到2016年就會結束。預計2016年起利率進入上升周期，透過減息刺激樓價、股市、債市上升的日子無多，而香港已成為「成熟經濟體」。香港年青一代欲致富，應把注意力由樓市移向在港上市的中國股票，尋找商機而非抱怨香港樓價太貴。當前中國內地服務業興起，可能重演香港過去30年服務業發展好景，香港年輕人可善用香港經驗，捕捉中國內地這波服務業大崛起的商機。

五千元炒股四年內炒至五十萬

1966年5月，中國內地開始進行文化大革命。當年12月3日，我就讀的澳門聖若瑟英文中學受左派學生攻擊，澳門開始暴動，我成該校1967年唯一一屆英文中學畢業生。暑假來港找工作，怎知又遇上香港暴動，有錢人紛紛移民美國、加拿大，我只有機會加入怡和洋行旗下聯業紡織。當年紡織業被看好，但做了一年後， 發現自己不大喜歡紡織行業，於是1968年轉去假髮廠，並認識當年女朋友（今日的太太）。

我發現自己並不喜歡打工廠工，怡好1969年同學的叔父攞到股票經紀牌，希望找 一位識英文的職員協助他發展業務，我因此進入股票投資行。當年上市公司年報全部以英文寫作，只需將它譯為中文，我投稿《明報》便成為「投資專家」。 後來也全身投入股海，用手上5000港元從事投資活動，現今已忘記當年如何炒資，結果是到1973年，四年間5000元已變成50萬元。1970年獾另一假髮廠老闆邀請開投資公司，協助他把假髮生意賺回資金投資股票。到1973年，我開始睇淡港股，意見同老闆分歧，公司話事權由假髮廠高層接管。1974年，轉到 《信報》工作。

上層社會的「危」是下層社會的「機」

1974年7月，我再次看好股市，但恆指 由1973年3月1 774點回落到450點，豈料1974年7月至1 2月恆指再回落到 150點，我賬戶上的五十萬元變成只有十萬元。這次損失對我投資心態影響 很大，銘記不要「估低」、溝上唔溝落等。

1981年，我的個人財富已達100萬元，遇上美國利率升上20厘而改持50%現金。1982年9月，中國政府宣布1997年7月1日收回香港主權引發「政治危機」，另一次移民潮開始。因有了1967年經驗，我反而認為1983年 「有危才有機」，上層社會的「危」反而是下層社會的「機」。今天不少人已認同我這想法。

投資注意力應由香港轉到中國

回顧過去，1967年美國道指1000點，如今大約18000點，50年才上升 18倍。金價卻由1971年每安士38美元，到近期大約1 200美元上下，升幅 32倍，如以金價計，即美股並沒有上升。再看恆生指數由1967年67點上升至 2007年10月32000點，升幅500倍，但扣除通脹，港人財富在過去50年增加不算太多。

香港青年遇到商機處處大時代

總結香港人財富積累歷程，我們這一代經歷1968年美元貶值潮，相信2014年 1 1月結束，由此帶來全球性樓價上升期估計快完成。我們這一代財富大部分來自樓價上升或股市上升。最近一次商機受惠於2003年7月「自由行」。

2015年，香港年青人面對的是商機處處而非再等候危機出現！今天樓價相信未來升幅有限，任何地方租金回報少於2厘便很難再大幅上升。

捕捉內地服務業大崛起的商機

我對未來有三大預測：

預測一 ：2016年起利率進入上升周期。透過減息刺激樓價、股市、債市上升的日子無多。

預測二：香港GDP增長率由1970年代雙位數下降至2016年估計只有1.5%增長率，同歐、美國家差不多，即香港已成為「成熟經濟體」。

預測三：中國經濟進入轉型期，製造業不斷走下坡，服務業興起，能否重演香港由1984年至2015年30年好景？香港年育人能否善用過去30年香港發展服務業的經驗，將之應用於捕捉中國內地這一波服務業大崛起的商機？

個人相信香港樓價升值潮，由1968年開始、2016年結束，樓價升值所帶來財富已差不多，因為香港樓價在全球而言已排名三甲，再上升空間有限。

香港年青一代欲致富，應把注意力由樓市移向在港上市中國股票，尋找商機而非抱怨香港樓價太貴。隨着退休人士增加，未來賣樓回內地或外國的港人漸多，香港樓價2016年起又如何再升？

幾十年來香港經歷不少逆境，我們都能一一克服。如今港人正面臨種種政經憂患，但以港人堅毅的精神，深信依然能順利大步跨過。