創效投資這一用詞是筆者於2009年舉行第二屆社企民間高峰會時，把其英文「Impact Investing」翻譯過來的，此詞一直為各方採用。過去二十多年，創效投資於各地興起，投資者在尋求企業利潤時，也尋求對社會公益的貢獻。這個新的投資大趨勢由三大關鍵因素所推動，包括：企業重視所有持份者而非只考慮股東利益；重視創造社會價值；並以此評估新的市場機會。此等投資讓企業透過創新及可持續發展思維，為社會及環境創造效益。

孟加拉的格萊珉達能食品（Grameen Danone Foods）是具代表性的創投例子。該公司結合達能集團（Danone）的乳製品製造專業和格萊珉銀行（Grameen Bank）的小額信貸經驗及社區服務網絡，為營養不良兒童提供營養豐富的乳酪飲品，但價錢相對低廉，此乃由於它藉婦女口碑為行銷策略，使之既為婦女創造營收，也為當地弱勢社群創造大量的就業機會。

另一創投例子是針對尼日利亞金融風險而建立的金融服務綜合平台M-PESA。該公司為尚未或未能開設銀行賬戶，以及未能充分受惠於銀行服務的民眾，提供一個可負擔的金融服務選項。此平台遍布8個非洲國家，共6000萬客戶和500萬家企業受惠，為普及金融帶來60%增長，成功讓84%的人口接觸到正規金融服務。

世界廁所組織（World Toilet Organization）是另一個典型案例。其核心關注點是為各地區解決缺乏基礎衞生設施的問題，使這些地區不致因廁所惡劣的環境，而受細菌傳播和臭味的影響。這組織已協助改善了無數個衞生條件惡劣的地區的環境問題。

創效投資在內地悄悄崛起

類似的優秀例子在全球多不勝數，重點是私人企業有感於其社會責任，以開明的思維和態度，樂意與其他界別合作，並藉企業模式，投資那些能同時回應社會問題而又有經濟效益的項目。

創投或許在香港仍未屬主流，但在中國內地卻已悄悄崛起。一位朋友參加了筆者於2008年創辦的社企民間高峰會後，建立了一間社會創投基金。此基金借鑑了其他地方的經驗，投資了內地一家名為「好特賣」（HotMaxx）的公司。該公司收集臨近保質期屆滿的產品，並透過其不斷擴展的雜貨連鎖店，以大幅降價形式出售，有效實現減少浪費及獲得企業盈利的雙目標。此公司現已在內地迅速拓展，並開設了近百家門店。

無獨有偶，由一群香港嶺南大學和香港科技大學的學生於2022年合作創辦的社企FlashGreen，也採用了與上述相類似的營運模式，以大數據分析，準確地收購未到期的貨品，銷售的價格十分便宜，使低下階層受惠。在短短一年間，該公司已在港開設了7家零售店。

筆者另一位日本創投朋友原丈人，多年來倡導「公益資本主義」（public interest capitalism），提倡企業以不同持份者利益為依歸。他以中長期為着眼點，透過實踐「耐心資本」法則支持研發，尤其於項目的概念及驗證階段時投入相應資金支持。國家行政學院曾翻譯並出版了原丈人的一本著作，名為《增補二十一世紀國富論》，清楚闡釋「公益資本主義」的概念，該書備受關注。

實現社會目標同時能獲利

原丈人亦在孟加拉進行相關投資，為當地建設通訊基礎設施，提供高質素但低成本的寬頻網絡，大大改善了貧民區居民的生活質素。最近，他轉向香港，擬投資生物科技研發項目。

在香港，「社會創業論壇」（2008）是由謝家駒博士最早成立的社企平台。近年在實業家張益麟的領導下，倡導「商社共贏」（Business For Good），即企業應包含為所有持份者（包括客戶、員工、供應商和企業）創造價值的策略思維。他亦倡導「創造共享價值」（Creating Shared Value），強調經濟與社會進步是互惠的利益共同體。

今年4月30日，「社會創業論壇」發布了一項研究，探討後疫情的香港，在經濟緩步復甦的道路上，各中小企所採取的新策略。此研究由社會創新及創業發展基金資助，並由社會創業論壇聯同其他夥伴機構進行。

研究結果顯示，中小企透過把共享價值融入其企業策略和日常營運中，在滿足消費者和惠及持份者的同時，仍能確保企業的有效營運、可持續發展和獲取盈利。

「創效投資」、「商社共贏」和「創造共享價值」等概念之間的共通點是把商業決策與社會公益融滙結合，在實現企業可持續發展和社會效益方面起到關鍵性作用。

筆者於2008年創立社企民間高峰會時，鼓勵各私人企業同時實現社會公益為其目標。16年後的今天，喜見科技進步，加上環境保育受到重視，ESG是企業不可或缺的事，為此，傳統企業愈趨重視不同持份者的價值。不少香港企業樂於捐助予扶貧項目，更關注社會公益，證明商業與社會價值愈行愈近。

過去，以資本主義為主導的商業模式，是把股東利益置於持份者之上；今天，企業思維正悄然改變，以平衡各持份者利益。實現社會目標同時獲盈利回報的嶄新商業範式正逐漸興起，並已成為不可逆轉的大勢。