撰文：团结香港基金助理研究总监及经济发展研究主管 水志伟、研究员 陈颖茵﹑研究员 萧逸驹

早前不同媒体引述一名中国人民银行高级官员表示，截至10月底，数字人民币的个人钱包共有1.4亿个，交易总额近620亿元人民币。人民银行数字货币研究所所长穆长春上月初在“香港金融科技周2021”指出，处于试点阶段的数字人民币目前还没有正式推出的日期。相信有朝一日数字人民币正式面世，交易额将不容小觑，可见以数字人民币为代表的央行数码货币（CBDC）正蓄势待发。

此次“香港金融科技周”中另一项备受瞩目的举措，则是香港金管局与中国人民银行等多国央行合作的“多种央行数码货币跨境网络”（mBridge）平台公布其下15个潜在商业应用案例，迈出CBDC在金融机构间应用的重要一步。此类供金融机构使用的CBDC通常被称为批发型（wholesale）CBDC，其中一项重要用途是提供银行间的汇款结算。那么，批发型CBDC有什么特别之处？

现行国际汇款最为人所诟病是清算速度慢、成本高等问题：汇款方的汇款需要经过中介银行的层层转账，才能最终到达收款方账户。海外人民币的清算结算亦有上述问题，因为过程大多需要借助中介完成。现行有两套人民币清算和结算系统，分别是中国现代化支付系统（CNAPS）和人民币跨境支付系统（CIPS）。前者的结算需通过中国银行（香港）这个中介清算银行完成，亦依赖SWIFT信号系统运作，在跨境人民币结算中并未完全掌握自主权。后者虽已建立属于自己的信号通道，但直接接入系统的海外银行极少，需通过两家直接参与者（分别是中国银行（香港）和工银亚洲）才能完成海外人民币结算，仍然存在清算路径长、效率低的问题。相反，批发型CBDC的运用跨过层层中介，恰恰可以帮助改善这一跨境清算流程。

过去几年，不同央行已尝试运用区块链技术为基础的CBDC改善跨境汇款的效率，将跨境支付的需时从数天大幅缩短至接近实时，同时节省金钱成本，为批发跨境金融这领域带来一番新气象。前文提到mBridge早前公布项目下的多种商业用例，并由来自4个地区共22间私人企业（包括香港交易所、投资银行、商业银行和虚拟银行等）进行测试，以改进和扩大平台的功能。这些项目横跨国际贸易结算、可编程的贸易融资结算、跨境保险支付，和跨境理财通结算等不同的范畴。mBridge项目经过反覆测试验证后，证实有效解决跨境支付成本高、速度慢等主要痛点，同时确保政策、合规监管和私隐机制有效落实。

以CBDC在贸易融资中的应用为例，现时金管局下名为“贸易联动”（eTradeConnect）的区块链贸易平台，已与内地的贸易金融区块链平台进入第二期对接试运行阶段。若同样以区块链为基础的mBridge项目能将数字人民币与数码港元运用至两地贸易平台中，不仅将推动贸易数字化，改善贸易流程，更有助于推动人民币国际化，特别是其在国际贸易金融中的运用。长远而言，mBridge可以考虑引入新加坡、欧洲等CBDC发展较为成熟的国家或地区参与，充分利用mBridge在货币兑换和跨境汇款方面的优势。mBridge在跨境金融领域的应用不仅能协助人民币国际化，亦将推进香港成为CBDC枢纽。