2003年上半年，香港爆发“沙士”疫情，严重冲击本地经济。6月29日，在正访港的国务院总理温家宝见证下，香港与内地签署《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》。

CEPA协议的3个范畴，包括逐步实行货品零关税优惠，进一步开放服务业以及贸易投资便利化。香港大学专业进修学院董事局主席陈坤耀教授表示：“CEPA 是香港第一次出现自由贸易协议。最重要其实CEPA在服务贸易方面大力加强，令到香港服务业更顺利进入内地。”

协议在2004年1月生效，首年享有零关税进口内地的货品总值超过11亿港元，超过一千名港人成功北上，在广东省登记成为个体商户，从事零售等业务。

多年来内地和香港签署多项补充协议，扩阔CEPA 的内容和范畴，涵盖贸易、金融、旅游、文化、区域合作等领域。至2019年累计近千亿港元货物，以零关税进口内地。