一美元兌7.8港元是香港人耳熟能詳的兌換數字，但其實香港貨幣首次與外幣掛鈎的「對象」，並不是美元。

嶺南大學歷史系教授劉智鵬說：「在香港開埠之後是運行「銀本位」的政策，到三十年代我們出了貨幣政策之後跟一種外幣掛鈎，當時最強的外幣，而且最近香港的就是英鎊。」

1935年香港政府頒布《貨幣條例》決定港元為香港貨幣，並與英鎊以一兌16港元的匯率掛鈎，其後港元一度於1972年改為跟美元掛，但兩年後美元處於弱勢，港元又變成自由浮動。1982年前英國首相戴卓爾夫人訪華後，中英會談在翌年正式展開，在第四輪會談傳出談判破裂消息，社會出現信心危機，港元美元匯價急跌。

劉智鵬教授說：「港元在兩、三天之間一直向下貶值，兌美金最高峰是一美元兌9.6(港元)，香港社會是處於一個相當恐慌的階段，到超市搶米、搶廁紙，好像世界末日一樣。」

為了安定民心政府在1983年10月公布實施港元和美元掛鈎的聯繫匯率。

劉智鵬教授說：「聯繫匯率在相當大程度上是穩定了金額體系，事實上也證明幫香港渡過了後來很多次發生的金融危機。」

近年有意見認為香港應該檢討聯匯制度，改為考慮同人民幣或跟一籃子貨幣掛鈎，但特區政府強調聯繫匯率在過去三十多年行之有效不需要改變。