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經濟

曹仁超:歷盡金融動盪,港人無懼前行

2015-06-29

撰文:曹仁超

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     曹仁超
     金融評論家

樓價升值潮由1968年開始,相信到2016年就會結束。預計2016年起利率進入上升周期,透過減息刺激樓價、股市、債市上升的日子無多,而香港已成為「成熟經濟體」。香港年青一代欲致富,應把注意力由樓市移向在港上市的中國股票,尋找商機而非抱怨香港樓價太貴。當前中國內地服務業興起,可能重演香港過去30年服務業發展好景,香港年輕人可善用香港經驗,捕捉中國內地這波服務業大崛起的商機。

五千元炒股四年內炒至五十萬

1966年5月,中國內地開始進行文化大革命。當年12月3日,我就讀的澳門聖若瑟英文中學受左派學生攻擊,澳門開始暴動,我成該校1967年唯一一屆英文中學畢業生。暑假來港找工作,怎知又遇上香港暴動,有錢人紛紛移民美國、加拿大,我只有機會加入怡和洋行旗下聯業紡織。當年紡織業被看好,但做了一年後, 發現自己不大喜歡紡織行業,於是1968年轉去假髮廠,並認識當年女朋友(今日的太太)。

我發現自己並不喜歡打工廠工,怡好1969年同學的叔父攞到股票經紀牌,希望找 一位識英文的職員協助他發展業務,我因此進入股票投資行。當年上市公司年報全部以英文寫作,只需將它譯為中文,我投稿《明報》便成為「投資專家」。 後來也全身投入股海,用手上5000港元從事投資活動,現今已忘記當年如何炒資,結果是到1973年,四年間5000元已變成50萬元。1970年獾另一假髮廠老闆邀請開投資公司,協助他把假髮生意賺回資金投資股票。到1973年,我開始睇淡港股,意見同老闆分歧,公司話事權由假髮廠高層接管。1974年,轉到 《信報》工作。

上層社會的「危」是下層社會的「機」9fac79fd-49ce-44eb-ada6-9b56be485f9b.png

1974年7月,我再次看好股市,但恆指 由1973年3月1 774點回落到450點,豈料1974年7月至1 2月恆指再回落到 150點,我賬戶上的五十萬元變成只有十萬元。這次損失對我投資心態影響 很大,銘記不要「估低」、溝上唔溝落等。

1981年,我的個人財富已達100萬元,遇上美國利率升上20厘而改持50%現金。1982年9月,中國政府宣布1997年7月1日收回香港主權引發「政治危機」,另一次移民潮開始。因有了1967年經驗,我反而認為1983年 「有危才有機」,上層社會的「危」反而是下層社會的「機」。今天不少人已認同我這想法。

投資注意力應由香港轉到中國

回顧過去,1967年美國道指1000點,如今大約18000點,50年才上升 18倍。金價卻由1971年每安士38美元,到近期大約1 200美元上下,升幅 32倍,如以金價計,即美股並沒有上升。再看恆生指數由1967年67點上升至 2007年10月32000點,升幅500倍,但扣除通脹,港人財富在過去50年增加不算太多。

香港青年遇到商機處處大時代

總結香港人財富積累歷程,我們這一代經歷1968年美元貶值潮,相信2014年 1 1月結束,由此帶來全球性樓價上升期估計快完成。我們這一代財富大部分來自樓價上升或股市上升。最近一次商機受惠於2003年7月「自由行」。

2015年,香港年青人面對的是商機處處而非再等候危機出現!今天樓價相信未來升幅有限,任何地方租金回報少於2厘便很難再大幅上升。

捕捉內地服務業大崛起的商機

我對未來有三大預測:

預測一 :2016年起利率進入上升周期。透過減息刺激樓價、股市、債市上升的日子無多。

預測二:香港GDP增長率由1970年代雙位數下降至2016年估計只有1.5%增長率,同歐、美國家差不多,即香港已成為「成熟經濟體」。

預測三:中國經濟進入轉型期,製造業不斷走下坡,服務業興起,能否重演香港由1984年至2015年30年好景?香港年育人能否善用過去30年香港發展服務業的經驗,將之應用於捕捉中國內地這一波服務業大崛起的商機?

個人相信香港樓價升值潮,由1968年開始、2016年結束,樓價升值所帶來財富已差不多,因為香港樓價在全球而言已排名三甲,再上升空間有限。

香港年青一代欲致富,應把注意力由樓市移向在港上市中國股票,尋找商機而非抱怨香港樓價太貴。隨着退休人士增加,未來賣樓回內地或外國的港人漸多,香港樓價2016年起又如何再升?

幾十年來香港經歷不少逆境,我們都能一一克服。如今港人正面臨種種政經憂患,但以港人堅毅的精神,深信依然能順利大步跨過。