ESG投資大氣候銳不可當
ESG投資大氣候銳不可當
氣候變化威脅全球，多國承諾在2050年前把淨排放減至零，全球碳排放量最高的中國亦承諾在2060年實現同等目標。在全球大力推動下，綠色金融與ESG（環境、社會及管治）成為了國際投資的一個新共識，2020年ESG投資的資產管理規模已達40.5萬億美元，比2014年18.3萬億美元，增幅達1.2倍。
ESG的意義是要追求環境永續、社會責任和公司管治，目標是讓地球、企業和人類「可持續發展」。十年前，大概無人能預計國際投資者會對ESG措施抱有今天的「必然期望」。領展（00823）很早認識到可持續發展的重要，於十年前我們已成立可持續發展委員會，在這個綠色金融大潮流中作了充分的準備，致力為投資者創造更佳回報。
企業可持續發展 持份者互利共贏
2011年領展訂立可持續發展框架，涵蓋租戶、資產/品牌、社區、員工、企業管治、經濟及環境共七大領域，目標跟各持份者作共贏的策略。我們一直按照全球報告倡議組織（GRI）的指引作滙報，表現符合ESG指標的三大方向：
（一）環境（Environmental）：以屋邨街市為例，傳統街市被視為夕陽行業，缺乏新一代接力而無以為繼。從商戶、居民及整個社區的衞生和健康發展角度出發，領展着手投資屋邨街市的新建設，例如：改善冷氣、光潔環境，建立無障礙通道及電子收費等的全備配套。提升營商環境後，商戶因而創造更多利潤，年輕一代也更願意入行，在多贏的策略下，重建翻新的投資雖然花上成本，但可以帶來回報及可持續發展的創價效益。
（二）社會（Social）：從CSR（企業社會責任）出發，領展每年把相等於上一個財政年度之物業收入淨額的0.25%，撥捐「愛．匯聚計劃」，至今8900萬元善款已支援逾150個社區項目：包括環境資源/可持續發展、青少年發展及活齡社區，受惠人次達1000萬；並透過「商戶同舟計劃」，以6億元資金協助租戶及社區應對疫情。
（三）管治（Governance）：領展由全球各地的基金單位持有人廣泛持有，管治尤其重要，13名董事會成員中，有10名獨立非執行董事，確保運作穩妥有效。領展內有實施內部監督、審核、風險管理及內部反饋機制（如舉報政策）。
優秀的ESG管理，需要清晰指標及數據。自2015年上市至今，領展完成87個資產提升項目，包括翻新了約40個街市；引入創新服務，去年支持惜食堂每天收集1.7噸重的剩食；每年並有研究及報告分析商戶生意及顧客在優化後的滿意提升度，一切讓數據說話。
在綠色金融方面，2016年領展發行5億元的綠色債券，是首間香港企業及亞洲房地產公司發行綠債；2019年再發行40億元的綠色可轉換債券，為全球房地產行業及香港上市企業首例。其後，我們分別簽訂了三筆與可持續發展表現掛鈎的港元、澳元及英鎊貸款，若領展達至「全球房地產可持續標準」（GRESB）的指標，可獲得貸款利率下調。可以說，綠色投資可讓企業在業績、股價及融資成本中取得更佳優勢。2021年1月標普全球評級發表的評估報告中，領展的ESG評估得分為72分，反映環境及社會風險整體管理良好，管治方面的表現也突出。
團結香港基金亦一直倡議上市公司與國際接軌，以ESG原則營運，以提升本港ESG資產規模，供國際投資者選擇，藉此強化香港作為國際金融中心的地位。現時九成ESG投資集中在歐洲和美國，香港只佔全球當中的小微份額。據港交所2020年11月的報告指出，企業以ESG原則營運，其追求符合道德投資的同時，不一定犧牲財務回報，更可能比傳統的投資優勝，反映了ESG投資需求趨向殷切的原因。再者，ESG表現較好的公司，其股價波動率較同業為低，投資回報更有潛力。2020年全球ESG資產管理出現突破，在全球資產管理規模中的佔比達39.8%，比2014年佔總額的28.9%增加。在綠色金融的大趨勢下，預料企業高管都開始相繼爭取在ESG的表現，以吸引日益關注永續發展的投資者。
2050淨零排放機遇與挑戰
環境污染持續不斷，由於綠色科技開發需時，成本又高，加上本地ESG投資發展遲緩，香港2050年前目標實現碳中和仍存着巨大挑戰。作為聯合國試點項目的一員，領展一直協助制定適用於房地產行業的氣候相關財務披露工作小組（TCFD）報告方法，改善氣候相關的管治、策略、風險管理等指標的披露。以推動「綠色建築項目」為例，2019年領展透過各種國際認證的節能措施，令旗下香港物業組合的「絕對能源消耗量」，較2010年的水平減少40.4%。
有些企業可能會利用生產價值或收入提升的數據，以突顯耗能「相對性減少的比率」（而不是「絕對數值」），被指有「漂綠」（Greenwashing）之嫌。領展作為在ESG較早起步的一員，筆者認為最重要的是：企業首先願意開啟「綠色科技」並向「啡色（污染程度較高）科技」說不，然後逐步在綠色投資的道路上學習與成長。回看過往十年，領展在發展路上也遇上不少困難和挑戰，沿途我們一直鼓勵自己從淺綠逐步邁向綠、深綠的進階目標，並期望與各界交流經驗，一起達至香港2050年碳中和的共同願景。
2021年初政府成功發售25億美元綠色債券，2月公布的《財政預算案》表示，未來五年會繼續發行80億美元綠債，並擴大發行幣種、項目種類和發行渠道，豐富香港綠色金融的生態。與此同時，筆者認為，政府亦需在人才、數據和公共財政管理方面，更積極地為各界提供更多培訓支援；以實質措施支持綠色金融體制發展，讓香港能把握機遇，進一步提升在區內綠色金融樞紐的地位。
氣候變化威脅全球，多國承諾在2050年前把淨排放減至零，全球碳排放量最高的中國亦承諾在2060年實現同等目標。在全球大力推動下，綠色金融與ESG（環境、社會及管治）成為了國際投資的一個新共識，2020年ESG投資的資產管理規模已達40.5萬億美元，比2014年18.3萬億美元，增幅達1.2倍。
ESG的意義是要追求環境永續、社會責任和公司管治，目標是讓地球、企業和人類「可持續發展」。十年前，大概無人能預計國際投資者會對ESG措施抱有今天的「必然期望」。領展（00823）很早認識到可持續發展的重要，於十年前我們已成立可持續發展委員會，在這個綠色金融大潮流中作了充分的準備，致力為投資者創造更佳回報。
企業可持續發展 持份者互利共贏
2011年領展訂立可持續發展框架，涵蓋租戶、資產/品牌、社區、員工、企業管治、經濟及環境共七大領域，目標跟各持份者作共贏的策略。我們一直按照全球報告倡議組織（GRI）的指引作滙報，表現符合ESG指標的三大方向：
（一）環境（Environmental）：以屋邨街市為例，傳統街市被視為夕陽行業，缺乏新一代接力而無以為繼。從商戶、居民及整個社區的衞生和健康發展角度出發，領展着手投資屋邨街市的新建設，例如：改善冷氣、光潔環境，建立無障礙通道及電子收費等的全備配套。提升營商環境後，商戶因而創造更多利潤，年輕一代也更願意入行，在多贏的策略下，重建翻新的投資雖然花上成本，但可以帶來回報及可持續發展的創價效益。
（二）社會（Social）：從CSR（企業社會責任）出發，領展每年把相等於上一個財政年度之物業收入淨額的0.25%，撥捐「愛．匯聚計劃」，至今8900萬元善款已支援逾150個社區項目：包括環境資源/可持續發展、青少年發展及活齡社區，受惠人次達1000萬；並透過「商戶同舟計劃」，以6億元資金協助租戶及社區應對疫情。
（三）管治（Governance）：領展由全球各地的基金單位持有人廣泛持有，管治尤其重要，13名董事會成員中，有10名獨立非執行董事，確保運作穩妥有效。領展內有實施內部監督、審核、風險管理及內部反饋機制（如舉報政策）。
優秀的ESG管理，需要清晰指標及數據。自2015年上市至今，領展完成87個資產提升項目，包括翻新了約40個街市；引入創新服務，去年支持惜食堂每天收集1.7噸重的剩食；每年並有研究及報告分析商戶生意及顧客在優化後的滿意提升度，一切讓數據說話。
在綠色金融方面，2016年領展發行5億元的綠色債券，是首間香港企業及亞洲房地產公司發行綠債；2019年再發行40億元的綠色可轉換債券，為全球房地產行業及香港上市企業首例。其後，我們分別簽訂了三筆與可持續發展表現掛鈎的港元、澳元及英鎊貸款，若領展達至「全球房地產可持續標準」（GRESB）的指標，可獲得貸款利率下調。可以說，綠色投資可讓企業在業績、股價及融資成本中取得更佳優勢。2021年1月標普全球評級發表的評估報告中，領展的ESG評估得分為72分，反映環境及社會風險整體管理良好，管治方面的表現也突出。
團結香港基金亦一直倡議上市公司與國際接軌，以ESG原則營運，以提升本港ESG資產規模，供國際投資者選擇，藉此強化香港作為國際金融中心的地位。現時九成ESG投資集中在歐洲和美國，香港只佔全球當中的小微份額。據港交所2020年11月的報告指出，企業以ESG原則營運，其追求符合道德投資的同時，不一定犧牲財務回報，更可能比傳統的投資優勝，反映了ESG投資需求趨向殷切的原因。再者，ESG表現較好的公司，其股價波動率較同業為低，投資回報更有潛力。2020年全球ESG資產管理出現突破，在全球資產管理規模中的佔比達39.8%，比2014年佔總額的28.9%增加。在綠色金融的大趨勢下，預料企業高管都開始相繼爭取在ESG的表現，以吸引日益關注永續發展的投資者。
2050淨零排放機遇與挑戰
環境污染持續不斷，由於綠色科技開發需時，成本又高，加上本地ESG投資發展遲緩，香港2050年前目標實現碳中和仍存着巨大挑戰。作為聯合國試點項目的一員，領展一直協助制定適用於房地產行業的氣候相關財務披露工作小組（TCFD）報告方法，改善氣候相關的管治、策略、風險管理等指標的披露。以推動「綠色建築項目」為例，2019年領展透過各種國際認證的節能措施，令旗下香港物業組合的「絕對能源消耗量」，較2010年的水平減少40.4%。
有些企業可能會利用生產價值或收入提升的數據，以突顯耗能「相對性減少的比率」（而不是「絕對數值」），被指有「漂綠」（Greenwashing）之嫌。領展作為在ESG較早起步的一員，筆者認為最重要的是：企業首先願意開啟「綠色科技」並向「啡色（污染程度較高）科技」說不，然後逐步在綠色投資的道路上學習與成長。回看過往十年，領展在發展路上也遇上不少困難和挑戰，沿途我們一直鼓勵自己從淺綠逐步邁向綠、深綠的進階目標，並期望與各界交流經驗，一起達至香港2050年碳中和的共同願景。
2021年初政府成功發售25億美元綠色債券，2月公布的《財政預算案》表示，未來五年會繼續發行80億美元綠債，並擴大發行幣種、項目種類和發行渠道，豐富香港綠色金融的生態。與此同時，筆者認為，政府亦需在人才、數據和公共財政管理方面，更積極地為各界提供更多培訓支援；以實質措施支持綠色金融體制發展，讓香港能把握機遇，進一步提升在區內綠色金融樞紐的地位。
