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圖4. 私人住宅租金，樓價及落成量

40,000 250

30,000 200

（指數 1999年＝100）

（單位） 20,000 150

10,000 100

0 50
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

落成量（左軸） 租金指數（右軸） 樓價指數（右軸）

資料來源：差餉物業估價署。

不難想像，樓價和租金升幅，與住宅供應量息息相關。具體而言，於1997至2003年
期間，每年平均新落成私人住宅單位為26,900個，同期間樓價跌幅達60％。相比之下，
在最近六年間（2009至14年），私人住宅單位的新落成量每年平均不足11,000個，儘管
在期間政府推出了多輪管理樓市需求的措施，樓價依然從2009年的低位上升了超過1倍（
圖4）。社會對公營租住房屋（公屋）單位的需求同樣龐大。截至2015年六月底，在公屋
輪候冊上有大約28萬個申請個案，屬歷史新高。

有說法指本港的樓價和租金高企，是由於外來（包括來自內地）的需求帶動，因此
政府應集中管理及壓抑（特別是非本地居民）物業需求。不過，自從政府推出「額外印
花稅」後，本地樓市的短線交易（如一年以內）已幾乎絕跡；而「買家印花稅」亦令非
本港永久居民的住宅物業需求大幅減少。及後政府推出「雙倍印花稅」，擁有其他住宅
單位的本港永久居民的投資需求都已加以壓抑。事實上，根據最新數字，住宅物業買家
中為沒有其他住宅單位的本地永久居民比例，由實施「雙倍印花稅」前只佔大約一半，
大增至近八成（表5）。

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